（原标题：东吴期货照看所策略参考｜地缘要素影响缩短神秘顾客新闻，油价重回偏弱走势！后市将如何演绎？）

节录：宏不雅金融生息品：风险偏好回升；玄色系板块：高位颠簸，警惕短期调养；动力化工：原油溢价进一步退出；有色金属：好意思元走弱，有色普涨；农居品:隔夜农居品遍及走强

2023.11.07

宏不雅金融生息品：风险偏好回升

股指期货。周一市集连续反弹，创业板指大涨超3%，个股超4600家上升，市集花式积极，成交额冲破万亿元。好意思国10月非农数据超预期回落，带动好意思债利率下行，重复其他积极战略握续出台，市集风险偏好回升，指数瞻望延续企稳反弹走势。受益于产业催化，小盘成长立场证明较好，建议逢低布局IM、IC。

玄色系板块：高位颠簸，警惕短期调养

螺卷。昨日盘面冲高回落，近期价钱上升更多是宏不雅预期扰动，跟着价钱反弹，基本面也有一些角落变化。主如果废钢价钱一直低位，电炉资本低于长经由资本，如果握续会导致短经由供应增多，从而增多供给压力。另一方面，价钱来到高位，需求运行有所回落，投契转差。因此天然市集预期比拟强，但上行压力也在加大，多单可合适减磅。

铁矿。巨匠铁矿发运以稳为主，到港保握高位，这一花式下，口岸或连续累库。盘面近两日颠簸，连续上升需要钢材需求握续超预期或战略赐与更乐不雅的预期，瞻望短期颠簸为主。

双焦。国内市集真金不怕火焦煤止跌企稳，市集花式好转，部分煤价运行小幅上升。钢价的上升以及焦煤库存偏低，市集对年底前焦煤预期较好，瞻望盘面颠簸偏强运行。焦炭主要陪同焦煤，颠簸偏强花式有望延续，后期主要温顺钢材价钱波动。

玻璃。玻璃与纯碱价钱互相影响，最近盘面反弹，产销也有所回升，但现货总体偏弱。最近市集花式回暖重复玻璃厂库存偏低，玻璃价钱上升诞生基差，瞻望短期颠簸为主。

纯碱。纯碱价钱延续上升，基差快速不竭。从基本面来看，纯碱供应多余花式比拟细目，驱动依然不支握握续走强，操作上建议不雅望，恭候花式转弱再作念空。

动力化工：原油溢价进一步退出

原油。当今中东风险溢价如故基本退出，除非事态进一步升级，干戈溢价对盘面影响将连续停留在潜在风险层面。供应端，沙俄重申12月减产影响较小，鉴于巨匠需求疲软，瞻望自主减产将在来岁握续。需求端，不管EIA数据照旧中国原油加工量数据均透露疲软，瞻望总体颠簸偏弱。

沥青。11月第一周行业数据透露节后真金不怕火厂开工率联贯反弹势头受阻、而出货量在旺季尾声赶工阶段出现反弹。厂库全皆位置尚可，社库排库速率在前期有所顽固后近期有所诞生，数据角落利多。低估值配景下的沥青在短期朔方下贱过问赶工阶段，重复近期改性沥青需求聚合开释配景下容易受到炒作。隔夜油价下落，瞻望沥青督察颠簸稍弱。

LPG。运脚激动FEI价钱至高位，同期PDH利润加重损失，预期开工率将进一步下滑，低利润对需乞降价钱的负反应将进一步加重。二者变成博弈，短期高位颠簸价钱波动加大，山东醚后碳四慢慢出现交割利润，短期不雅望为主，恭候进一步明肯定号。

PX。沙特和俄罗斯联手减产挺价瞻望让油价阶段性保握强势，资本复旧瞻望偏稳。国内供应有一定的晋升预期，海表里安设重启瞻望使得11月份入口有所回升，重复PTA大厂挺价，11月中上旬或导致供需宽均衡，价钱要点略有下移。策略建议:中耐久可择机布局PX逢低多单，PXN瞻望在350支配存在强复旧。

PTA。近几日PTA督察5900一线整理为主，资本端有一定复旧后，供需面再未提供进一步利多讯息。PXN利润有所诞生，导致TA加工费运行从高位压缩，重复周末聚酯负荷小幅走弱，当今来看TA盘面陪同资本波动为主。策略建议：近月偏强，近远月正套头寸去避让汽油利润朝上反弹的风险，单边中期来看偏空，慢慢布局PTA加工费作念缩头寸。

MEG。昨昼夜盘乙二醇涨幅近1.6%，创六周以来新高，冲破前期颠簸走势。主要原因在于夜盘中焦煤和甲醇的上升带动，资本端复旧强势，当今估值较低的情况下，资金逢低买盘兴味晋升。外围不踏实要素偏多，然本周详港预告较少，口岸存在一定的去库预期。中耐久来说自己驱动并无法提供握续的上行要求。策略建议：仅督察波段操动作主，逢高作念空，无过多彰着驱动，远月贴水花式为主，15反套督察。

PVC。昨日盘中尝试冲破6200关隘，但耐久未能完成冲破，朝上阻力增大。供需面合座偏弱，盘面即使出现小涨也无法带动现货市集走好，反而不利于出货，分娩试探性调涨出厂价钱后，一代商家无数跟进乏力，需求疲软下，即使有新签单亦然互助套保单销售。出口方面因东说念主民币增值，合座离岸价进一步晋升，神秘顾客新闻印度过问排灯节，节前尚无彰着补库预期。策略建议：短期盘面交往弱践诺的可能性不大，在淡季之下讲预期成为主要逻辑，瞻望短期整理为主，15价差走反套。

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甲醇。刻下估值全皆水平仍处在中等偏低位置，供应细目性收缩、需求端高位握稳和去库预期等利多要素也仍在。前期在煤炭价钱联贯下过期市集悲不雅花式有所加重，甲醇冲高后伸开回调。但近期宏不雅氛围再度回暖的情况下，仍建议将甲醇动作多配品种，温顺整数关隘的压制程度以及MTO安设的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安设磨练和PP不测磨练增多的影响有所回升，但中耐久逢高作念缩念念路不变。

聚烯烃。近期安设的变动较多，且主要聚合在PP。天然PP的大花式不好，但在工艺多且利润欠安的情况下能讲的故事也比拟多，有动态转好的驱动。最近角落利润损失对PP供给的影响在慢慢罢了。除了PDH安设近期泊车和重启推迟的假想较多外，外采丙烯的安设最近变动也较多。按照当今安设变动情况，11月PP磨练量依然不低，且存在进一步增多的预期。刻下聚烯烃的中枢逻辑如故从之前的降价去库和压缩利润变为了强资本与供应缩减的驱动。但由于短期内下贱需求欠安重复基差握续走弱，朝上的高度也受到了扼制。聚烯烃当今咱们以为皆以低买为主，可恭候进一步减产等驱动带来上方空间的翻开。

棉花。新棉采摘交售均过半，前期抢收预期糟蹋，抛储本领蔓延，供应宽松，抛储成交价握续下滑。下贱需求疲软，纺企开机率握续下滑，纱线库存握续累库。策略建议：逢反弹布空

有色金属：好意思元走弱，有色普涨

铜。耗尽走弱，铜价上方空间受限。宏不雅面，降息预期较此前略有提前，好意思元承压回落，赐与铜价复旧，但基本面角落走弱，一方面供应督察高位，另一方面下贱耗尽过问淡季，进一步累库预期转弱，戒指铜价上方空间。

乐居财经 吴文婷 12月15日，健康160国际有限公司(以下简称“健康160”)在港交所递交招股书，申万宏源香港和清科资本为其联席保荐人。

铝/氧化铝。云南减产重复耗尽走弱，铝价颠簸运行。宏不雅面，市集运行交往好意思联储降息预期，甚而好意思元走弱，隔夜复旧铝价高开。但基本面转向供需双弱，云南减产不足预期，需求角落走弱，难以复旧铝价握续上行。氧化铝方面，云南减产，氧化铝需求将下滑，同期氧化铝资本也受烧碱价钱的下落而出现彰着下滑，督察逢高沽空念念路对待。

镍/不锈钢。镍价大幅回落至 14 万隔邻，创年内新低。累库预期慢慢罢了，纯镍社会库存创近 1 年半新高。需求端未见彰着起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢库存仍处于高位。供应端仍未见减产动作，镍价或仍有下落空间，温顺前期低点复旧。策略建议：逢反弹作念空

农居品:隔夜农居品遍及走强

油脂。昨日油脂延续反弹势头。当今油脂基本面正渐渐转强，一方面南好意思大豆运行天气炒作，而好意思国大豆则靠近巴拿马运河堵船的问题，另一方面棕榈油行将过问季节性减产周期，排斥原油的不细目要素，瞻望油脂将有望呈现一波阶段性上升的走势。

豆粕/菜粕。好意思巴西教化进程偏慢，天气扰动渐渐进场。异日半个月的降雨预期缩短，且温度上升。同期，巴拿马运河贬责局进一步下调日最高通行船只数目，瞻望货色到港将受到影响。国内油厂在12-2月船期的采购进程均低于昨年水平，市集对国内供应有偏紧的预期。短期豆粕要点上移，建议单面逢低作念多豆菜粕，豆菜粕套利走扩仍然握有。

白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰国建议戒指糖出口战略。国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，广西丰产预期较强。糖价上方承压，重复抛储预期，销售数据欠安需求较弱。即使库存处于历史低位，但近期有多种糖源供应。瞻望内盘近期督察高位颠簸，中耐久为近强远弱的场面。

生猪。生猪窄幅颠簸，01收盘16140点，现货价钱走弱至7元/斤隔邻握稳后连续走弱，宰杀量受到旺季需求影响走强，但当今处在年内标猪供给最大的本领段，握续本领瞻望不长。笔据钢联监测的数据透露十月出栏量不足主见，十一月出栏有可能比假想量更高，但十月日均出栏量也比九月环比增多7.3%。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重，短期需求低迷，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种要素影响，部分集团厂和界限厂运行淘汰母猪去产能，淘汰母猪价钱一度跌至3元/斤支配，近日仔猪价钱回升，二育花式运行酝酿，本月腌腊氛围不足预期，现货上升幅度有限，合座市集对后市预测低迷，耐久督察看空不雅点。

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期市有风险神秘顾客新闻，投资需严慎！